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本周，美聯(lián)儲、日本央行和俄羅斯央行等全球主要央行均將舉行議息會議。隨著新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)蔓延，市場預期各國央行將繼續(xù)推出應(yīng)對措施削減經(jīng)濟所受負面影響，美聯(lián)儲或再度降息。

美聯(lián)儲或再度降息

新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延，加劇了投資者恐慌情緒，并從產(chǎn)業(yè)鏈、消費等多個渠道侵蝕美國實體經(jīng)濟根基，打擊經(jīng)濟增長信心。

美國股市上周出現(xiàn)暴跌，一周內(nèi)兩次觸發(fā)熔斷機制。截至9日收盤，美股三大股指單日跌幅超7%。12日美股再度熔斷，標普500股票指數(shù)開盤暴跌7%以上。

美聯(lián)儲當?shù)貢r間17日將舉行為期兩天的議息會議。一些分析人士認為，美聯(lián)儲本周再度宣布降息救市基本沒有懸念，問題的關(guān)鍵是降息幅度。美聯(lián)儲或?qū)⒃俣冉迪?.75至1個百分點，讓聯(lián)邦基準利率接近于零。

美聯(lián)儲3日緊急降息0.5個百分點，并于上周向金融市場注入1.5萬億美元資金，幫助緩沖經(jīng)濟所受的沖擊。這也是美聯(lián)儲自金融危機以來降息幅度最大的一次。

法新社的報道稱，美聯(lián)儲將努力證明其正在盡一切努力幫助抵消新冠肺炎疫情對經(jīng)濟造成的沖擊，盡管手中持有的政策工具并不理想。

也有分析認為，美聯(lián)儲可能會等到4月再將利率降至零，可事實上單靠降息已不足以幫助經(jīng)濟渡過難關(guān)。還有專家預期，美聯(lián)儲可能會重啟量化寬松措施，努力提振受到疫情沖擊的經(jīng)濟。

除了緊急向金融市場注入大量資金，美聯(lián)儲還增加了購買美國國債的規(guī)模，這一行動類似于2008年金融危機之后啟動的量化寬松措施。

日本央行本周也將舉行貨幣政策會議。有調(diào)查顯示，多數(shù)分析師預計日本央行將加大貨幣政策刺激措施。分析師們認為，如果美聯(lián)儲等全球主要央行都在降息，日本央行可能不得不隨之采取行動。

據(jù)日本共同社報道，日本央行近日表示，已經(jīng)準備好通過購買政府債券向市場注入5000億日元(約合48億美元)的流動性，還將向金融機構(gòu)提供1.5萬億日元的資金。

經(jīng)濟不確定性增大

全球金融市場劇烈震蕩的同時，很多國家出臺隔離、居家辦公、旅行禁令等抗疫舉措，對航空、旅游、制造業(yè)、餐飲等相關(guān)行業(yè)造成重創(chuàng)。

為應(yīng)對新冠肺炎疫情造成的需求下滑，美國航空公司、捷藍航空和聯(lián)合航空公司不得不削減航班。汽車銷售也受到影響，美國考克斯公司預計，2020年美國新車銷量將從去年的1700萬輛下降到1660萬輛左右。如果疫情惡化，這一數(shù)字可能降至1600萬輛。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，由于疫情迅速蔓延，美國旅游業(yè)今年可能損失至少240億美元海外支出。

國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學家吉塔·戈皮納特撰文指出，由于商業(yè)活動中斷導致產(chǎn)量降低以及消費者和企業(yè)支出意愿降低，新冠肺炎疫情對全球供應(yīng)端和需求端均造成沖擊。對美國來說，企業(yè)信心已經(jīng)有所下滑，依賴全球供應(yīng)鏈的制造業(yè)企業(yè)正遭遇生產(chǎn)困境。

美聯(lián)儲在日前公布的“褐皮書”中說，新冠肺炎疫情對美國各行業(yè)影響已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。有跡象表明，疫情對旅游業(yè)產(chǎn)生了負面沖擊。制造業(yè)生產(chǎn)商擔心，未來數(shù)周供應(yīng)鏈可能受疫情影響進一步中斷。

作為美國經(jīng)濟增長主要動力的個人消費也現(xiàn)疲態(tài)。根據(jù)密歇根大學發(fā)布的最新消費者信心調(diào)查報告，截至2月底，有五分之一的消費者擔心疫情對經(jīng)濟的威脅及其對股市的影響。世界大型企業(yè)研究會公布的數(shù)據(jù)也顯示，消費者對經(jīng)濟現(xiàn)狀評估下滑，2月消費者信心指數(shù)環(huán)比增長不及預期。

不少機構(gòu)和經(jīng)濟學家對美國經(jīng)濟前景感到悲觀。瑞銀大幅下調(diào)對美國經(jīng)濟的預測，預計今年第二季度美國經(jīng)濟將出現(xiàn)萎縮。來自富國銀行、加拿大蒙特利爾銀行、荷蘭銀行等至少六家全球金融機構(gòu)的分析人士同樣認為，美國經(jīng)濟可能會在今年二季度出現(xiàn)萎縮，按年率計算國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅或低至0.1%。

布魯金斯學會經(jīng)濟學家巴里·博斯沃思預計，第二季度美國經(jīng)濟增長率和就業(yè)將大幅下降。如果疫情得以控制，美國經(jīng)濟有望在第三季度出現(xiàn)“V型”復蘇。

政策效果有待觀察

有觀點指出，美國經(jīng)濟要想進一步減少所受到的沖擊，除了貨幣政策工具，還應(yīng)推出財政措施幫助經(jīng)濟渡過難關(guān)，比如對消費者、企業(yè)和公共健康部門的援助措施。

為應(yīng)對經(jīng)濟沖擊，美國政府推出各項舉措。美國總統(tǒng)特朗普不僅簽署了總額83億美元的緊急支出法案，還指示財政部將受影響個人和企業(yè)的納稅截止日期延長至法定時間4月15日之后，并指示美國小企業(yè)管理局通過提供低息貸款等方式向受疫情影響的州和地區(qū)注入更多資金和流動性。同時，特朗普呼吁國會采取行動，向受疫情影響的工薪階層提供工資稅減免和救濟。

然而，分析人士指出，無論是美國政府還是美聯(lián)儲，都無法通過傳統(tǒng)的財政和貨幣政策手段阻止疫情蔓延，也難以修復因工廠關(guān)閉或延誤生產(chǎn)所導致的供應(yīng)鏈中斷等問題。美國經(jīng)濟能否在美國政府“保駕護航”中延續(xù)擴張著實疑慮重重。

繼美聯(lián)儲宣布緊急降息之后，為應(yīng)對新冠肺炎疫情對經(jīng)濟的沖擊，英國央行11日宣布緊急降息，英國財政部在隨后公布的預算案中也提出300億英鎊的經(jīng)濟刺激方案。英國希望通過貨幣與財政政策協(xié)同抵御經(jīng)濟風險。

12日，歐洲央行在決定維持歐元區(qū)主導利率不變的同時，通過擴大量化寬松、使用流動性工具以及銀行業(yè)靈活監(jiān)管等措施，為歐元區(qū)注入額外流動性。

在歐洲央行行長拉加德看來，新冠肺炎疫情的沖擊不同于金融危機，而是由供應(yīng)沖擊、需求沖擊和重大金融不確定性所推動的危機。她強調(diào)，應(yīng)對措施應(yīng)首先著眼于財政政策。

拉加德說，截至目前，歐元區(qū)各國已宣布的財政刺激總規(guī)模約270億歐元，僅占歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.25%左右。她呼吁歐元區(qū)各國采取強有力且協(xié)調(diào)一致的財政應(yīng)對措施，為面臨風險的企業(yè)和工人提供支持。

分析人士指出，歐洲央行未跟進降息，避免了負利率對歐元區(qū)銀行業(yè)造成更大壓力。同時，流動性策略明確指向銀行和中小企業(yè)，降低了歐元區(qū)陷入流動性危機的風險。然而，當前疫情對歐元區(qū)經(jīng)濟的沖擊主要表現(xiàn)在供需兩端萎縮、消費投資信心下滑和金融市場震蕩等，相比超寬松貨幣政策，歐元區(qū)更需有力的財政刺激措施。

考慮到疫情影響因素，歐洲央行12日下調(diào)2020年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期0.3個百分點至0.8%，2021年和2022年預計分別增長1.3%和1.4%。