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新華網(wǎng)北京12月18日電（記者戚偉）北京時間12月17日凌晨，美聯(lián)儲在為期兩天的貨幣政策例會后發(fā)表聲明，宣布將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點至0.25%-0.5%。美聯(lián)儲表示，加息后，貨幣政策仍將保持寬松，以支持就業(yè)市場的進一步改善和通貨膨脹率重返2%的中期目標(biāo)。

在美聯(lián)儲進入“后加息時代”之后，新興市場將面臨哪些未知挑戰(zhàn)？美聯(lián)儲后續(xù)將如何把握進一步加息的節(jié)奏？美國經(jīng)濟能否持續(xù)回暖？一系列問題還有待觀察。

世界經(jīng)濟“回應(yīng)”有限

在加息后首個交易日，除了國際原油期市反應(yīng)較大，全球主要股市、期市、金市、匯市的反應(yīng)總體保持了平靜。

中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇在接受新華網(wǎng)記者采訪時表示，美聯(lián)儲加息是基于美國就業(yè)率和通貨膨脹率等一系列經(jīng)濟指標(biāo)的選擇，這是美聯(lián)儲作出加息決定的主要原因。“盡管美聯(lián)儲也會考慮到對世界經(jīng)濟形勢的負外部性影響，但這并非影響美聯(lián)儲貨幣政策的決定性因素。”他指出。

對于世界經(jīng)濟將作何“回應(yīng)”，總部位于華盛頓的國際金融協(xié)會近日發(fā)布報告稱，受美聯(lián)儲加息以及經(jīng)濟增長放緩影響，今年主要新興經(jīng)濟體將面臨27年來的首次資本凈流出，總金額將達超過5000億美元。明年主要新興經(jīng)濟體將還將面臨3000多億美元資本凈流出。

但亦有分析人士持不同態(tài)度。他們認為，對美聯(lián)儲加息的預(yù)期，客觀上使易受預(yù)期和信心影響的市場出現(xiàn)了波動，美元強勢上漲，新興市場經(jīng)濟相應(yīng)下滑，非美貨幣貶值，國際大宗商品價格下跌。正因為由預(yù)期引發(fā)的下跌已經(jīng)發(fā)生，所以一定程度上消化了美聯(lián)儲加息可能導(dǎo)致的波動。

不過，短期內(nèi)的警惕仍有必要。就在美聯(lián)儲剛剛加息之際，有媒體報道稱“自從資產(chǎn)管理公司ThirdAvenue12月9日宣布凍結(jié)贖回旗下的高收益?zhèn)螅瑢鴤L(fēng)險的擔(dān)憂情緒迅速在全球范圍蔓延。”——“一場史無前例的垃圾債拋售狂潮已經(jīng)襲來。”

楊志勇認為，目前這一時間段內(nèi)，各方對加息較為敏感，投資者的信心容易出現(xiàn)波動，可能會形成短暫的悲觀預(yù)期。然而，上調(diào)25個基點，屬于小幅度加息，象征性意義更強，宏觀上不至于過度加重債務(wù)人負擔(dān)，因此負面影響不會太大。

新一輪加息“溫和、緩慢、慎重”

此次加息，被認為開啟了新一輪加息通道。不過，吸取了信用消費擔(dān)綱，劣質(zhì)貸款泛濫的教訓(xùn)，美國在本輪經(jīng)濟復(fù)蘇中將出口視為重要動力。美聯(lián)儲在加息吸引投資回流美國的同時，必須顧慮非美市場經(jīng)濟增長乏力、消費低迷所造成的進口下降。這對美國的出口將構(gòu)成威脅，也可能減緩美國經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇。

“對于美聯(lián)儲加息，還是要從美國自身經(jīng)濟需求來看。美元大幅升值會對美國的出口產(chǎn)生不利的影響，這意味著加息對美國并不是完全有利的事，可以從美聯(lián)儲對加息始終保持謹慎的態(tài)度和嚴(yán)格控制加息的幅度看出來。”中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對新華網(wǎng)記者表示。

郭田勇還稱，美國經(jīng)過持續(xù)數(shù)年的低利率政策影響，現(xiàn)在也面臨很多相應(yīng)的問題，美聯(lián)儲下一步需要調(diào)整的是平穩(wěn)通脹、提升消費。雖然加息會阻礙美國的出口，但兩害相權(quán)取其輕，美聯(lián)儲是時候?qū)嵭行拚缘呢泿耪摺?/p>

英國金融時報進行的最新調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲在本周宣布加息后，明年還會有兩到四次加息。其中24%的受訪經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計明年加息兩次，每次25基點，39%預(yù)計加息三次，30%預(yù)計加息四次。這也決定了全球市場對美國加息的適應(yīng)度將通過中長期予以呈現(xiàn)。

“整體而言，這一輪加息應(yīng)該是溫和、緩慢、慎重的。”楊志勇強調(diào)，今后即使美聯(lián)儲再次加息，也不會有機械的周期和固定的幅度，而是會根據(jù)當(dāng)時的就業(yè)數(shù)據(jù)和通貨膨脹率數(shù)據(jù)等做出決定。如果經(jīng)濟復(fù)蘇沒有達到合理的預(yù)期水平，加息將會推遲。

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