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編者按：受監(jiān)管政策及經(jīng)濟(jì)下行影響，2015年信托業(yè)的地產(chǎn)、地方融資平臺以及證券投資類三大業(yè)務(wù)，或漸入停滯，或逐漸萎縮。由于尚未挖掘出一項初具規(guī)模的新型業(yè)務(wù)，縱然坐擁15萬億資金規(guī)模，信托業(yè)仍然迷失在對“核心競爭力是什么、新的利潤增長點(diǎn)在哪里”的探索中。

2015年行將結(jié)束，在信托行業(yè)亟待突圍之際，證券時報記者為信托業(yè)梳理出年度十大關(guān)鍵詞，希望信托業(yè)在來年革故鼎新，煥發(fā)新生。

證券時報記者楊卓卿

對于絕大多數(shù)信托從業(yè)者而言，2015年是一個略帶苦澀的年份。

這一年，證券信托業(yè)務(wù)盛極而衰，因傘形信托清理遭受重創(chuàng)；這一年，信托資產(chǎn)規(guī)模突破15萬億卻出現(xiàn)五年以來首次負(fù)增長；這一年，保障基金正式破題，信托公司條例等升級新法呼之欲出……

在經(jīng)濟(jì)下行與行業(yè)調(diào)整背景下，仍未摸索出轉(zhuǎn)型門道的信托從業(yè)者，“壓力山大”在所難免。2015年即將結(jié)束，證券時報記者為信托業(yè)梳理總結(jié)出年度十大關(guān)鍵詞，希望曾經(jīng)挨過六次整頓鍛煉成鋼的信托業(yè)，能在來年頑強(qiáng)崛起，煥發(fā)新生。

15萬億

2015年二季度，信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模突破15萬億。

2013年三季度～2015年一季度，信托資產(chǎn)規(guī)模同比增長率一直呈逐季下滑態(tài)勢，直至今年二季度才出現(xiàn)明顯上升。業(yè)界人士分析認(rèn)為，這一規(guī)模突破與當(dāng)時證券投資信托規(guī)模的迅速增長密切相關(guān)。

負(fù)增長

截至2015年三季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為15.62萬億元，同比增長20.62%，環(huán)比下降1.58%。這是信托資產(chǎn)規(guī)模自2010年一季度以來首次出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求下降，經(jīng)營景氣度持續(xù)下滑，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難以尋求，加之銀行等金融機(jī)構(gòu)的競爭、風(fēng)險控制要求趨嚴(yán)，信托業(yè)出現(xiàn)了意料之中的負(fù)增長。

傘形信托

2014年以來的火爆行情，令傘形信托這一信托創(chuàng)新產(chǎn)品野蠻生長，部分產(chǎn)品下設(shè)的HOMS系統(tǒng)更將高杠桿特性演繹到極致。在證監(jiān)會高壓清理政策下，傘形信托在數(shù)月之內(nèi)急劇縮水，由此引發(fā)的信托與券商等其他金融機(jī)構(gòu)的大量沖突矛盾，亦是2015年金融業(yè)熱點(diǎn)事件之一。

與傘形信托步入末路同期，信托公司結(jié)構(gòu)化業(yè)務(wù)遭受牽連，證券信托業(yè)務(wù)陷入萎靡。

行業(yè)評級

12月16日，中國信托業(yè)協(xié)會組織制定的《信托公司行業(yè)評級指引（試行）》正式發(fā)布。這是信托業(yè)協(xié)會首次推出的對信托公司經(jīng)營管理情況進(jìn)行全面綜合評價的具體辦法。《指引》將信托公司行業(yè)評級分為A、B、C三級，評級結(jié)果將對外公布。

毫無疑問，開展行業(yè)評級有助于加強(qiáng)行業(yè)自律管理，進(jìn)一步促成優(yōu)勝劣汰。但另一方面，這也令諸多綜合實(shí)力處于行業(yè)中下游的信托公司“壓力山大”。

信托公司條例

《信托公司條例》由銀監(jiān)會代國務(wù)院起草制定，是國務(wù)院層面首次針對信托機(jī)構(gòu)出臺的法規(guī)。

《條例》不僅將《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》上升到法規(guī)層面，還融合了近兩年銀監(jiān)會提出的“八項機(jī)制”，將完善信托配套制度、分類經(jīng)營機(jī)制，明確信托公司股東責(zé)任和信托行業(yè)穩(wěn)定機(jī)制。目前，該法規(guī)尚未正式發(fā)布，但已緊緊牽動業(yè)內(nèi)人士的神經(jīng)。

增資擴(kuò)股

2015年信托公司掀起的增資擴(kuò)股潮更甚于往年，今年下半年表現(xiàn)得尤為突出。

7月中旬，平安信托將注冊資本由原來的69.88億元增至120億元。新華信托也隨之將注冊資本由12億元增至42億元。之后，渤海信托增資9.6億元。重慶信托則大筆增資103.6億元至128億元，成為目前業(yè)內(nèi)注冊資本金最大的信托公司。

登陸資本市場

今年4月銀監(jiān)會下發(fā)的《信托公司行政許可事項實(shí)施辦法》（征求意見稿），首次明確了信托公司再融資的條件。盡管正式出臺的版本將相關(guān)內(nèi)容全部刪除，但銀監(jiān)系統(tǒng)官員今年以來關(guān)于“鼓勵符合條件的信托公司上市”的數(shù)度表態(tài)，還是讓業(yè)界充滿希望。

比如，山東信托謀劃主板上市，中信信托也開始著手上市研究工作，重慶信托完成股改開啟IPO（首次公開募股）征程。還有長安信托、渤海信托等正在籌備掛牌新三板。

風(fēng)險兌付

實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險不斷增加，信托兌付壓力也不斷增大。

2015年，信托業(yè)再度曝光多起風(fēng)險兌付事件。華鑫信托·融鑫源4號產(chǎn)品、甘肅信托(光大信托)·“黃氏裝飾城二期產(chǎn)品”、長城新盛·財富3號寧波新金和產(chǎn)品等，或打折兌付，或延期兌付。而2015年年初，河北省內(nèi)最大的擔(dān)保公司河北融投破產(chǎn)，更直接牽連10家信托公司的20多只產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士表示，多重壓力下，信托公司未來進(jìn)行剛性兌付，恐將面臨“即便有心也無力”的局面。

離職潮

在監(jiān)管政策及經(jīng)濟(jì)下行等多重壓力下，2015年下半年，信托業(yè)的陣痛期到達(dá)頂峰：地產(chǎn)、地方融資平臺以及證券這三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)式微，信托公司卻仍未挖掘出一項初具規(guī)模的新型業(yè)務(wù)，近年最大規(guī)模的離職潮由此而生。

據(jù)證券時報記者了解，相關(guān)人員去向主要包括兩方面：同業(yè)流動或跨行業(yè)跳槽到其他金融機(jī)構(gòu)，尤以證券公司為主。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

2015年，信托公司在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面做出很多努力，主要方向包括設(shè)立專業(yè)子公司、并購業(yè)務(wù)、新三板業(yè)務(wù)、信貸資產(chǎn)證券化、海外業(yè)務(wù)、PPP（政府和社會資本合作模式）、家族財富管理等。

其中，中信信托發(fā)行首單商用物業(yè)租金債權(quán)ABS，并全程主導(dǎo)；中融信托、平安信托等公司發(fā)行主動管理型新三板信托；中信信托、中航信托、交銀信托等參與發(fā)行PPP項目等，均堪稱本年度的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。

鄭加良/制表周靖宇/制圖

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