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2016年首個(gè)交易周，A股跌宕起伏。受多個(gè)因素影響，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，其中兩個(gè)交易日4次觸發(fā)熔斷機(jī)制。7日晚間監(jiān)管層及時(shí)暫停熔斷機(jī)制，隔天大盤企穩(wěn)反彈，投資者情緒及流動(dòng)性有所緩解。多家券商表示，在連續(xù)大幅下挫后，市場(chǎng)情緒修復(fù)尚待時(shí)日，短期的交易性機(jī)會(huì)操作難度較大，建議投資者謹(jǐn)慎為宜，注意控制倉(cāng)位。

近期市場(chǎng)震蕩更多來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)，人民幣貶值、A股減持解禁、下跌觸發(fā)熔斷等共同促發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降。國(guó)泰君安證券認(rèn)為，流動(dòng)性整體條件變動(dòng)不大。首先，資本外流受貶值預(yù)期影響，快速釋放貶值壓力使預(yù)期到位強(qiáng)于小步慢貶，資本外流狀況有望緩解，近期降準(zhǔn)對(duì)沖概率提升；第二，市場(chǎng)交易趨于正常化，規(guī)范減持解禁壓力的措施已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)，拋壓將得到緩解；第三，債市依然穩(wěn)定上行，反映宏觀流動(dòng)性無(wú)虞。短期沖擊后市場(chǎng)將迎來(lái)企穩(wěn)，維持長(zhǎng)期中性偏樂觀觀點(diǎn)。

華泰證券稱，兩大問(wèn)題邊際都在改善。其一，人民幣兌美元會(huì)企穩(wěn)乃至報(bào)復(fù)性反彈；其二，大股東減持壓力會(huì)緩解，一方面管理層對(duì)減持作出合理限制，另一方面已經(jīng)有一部分上市公司大股東自發(fā)承諾延后減持。預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)波動(dòng)率會(huì)收斂，投資者持股意愿會(huì)改善。

目前在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)明顯起色、A股大部分個(gè)股估值不低的情況下，中金公司也認(rèn)為，市場(chǎng)中期環(huán)境仍然具有挑戰(zhàn)性，建議投資者在2016年開局以穩(wěn)為主，堅(jiān)守價(jià)值。

對(duì)于未來(lái)行情的判斷，興業(yè)證券表示，在短期快速下跌之后，市場(chǎng)在階段性底部弱勢(shì)震蕩概率較大，需要等到人民幣匯率和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性政策的組合拳，才是可操作的反彈時(shí)間窗口，最遲在春節(jié)。

整體來(lái)看，多數(shù)券商對(duì)A股長(zhǎng)期行情判斷觀點(diǎn)偏樂觀，但短期市場(chǎng)存在弱勢(shì)震蕩需求。

在行業(yè)配置上，中金公司建議，短期關(guān)注三條投資主線，政策與改革預(yù)期、價(jià)值個(gè)股、人民幣貶值。國(guó)泰君安則首推非銀金融，及受益于風(fēng)格切換且彈性較好的行業(yè)，地產(chǎn)、建材、航空等。