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瑞銀首席中國策略師高挺11日在上海表示，預計2016年末滬深300指數目標點位3700點，對應2016年13.5倍市盈率。2016年看好可選消費、醫療保健、信息技術等三大投資板塊。瑞銀還認為，2016年央行可能會進一步降息50個基點。此外，央行還可能多次降準，從而在資本外流的背景下補充國內流動性、降低銀行間市場利率。

對于近期A股波動的驅動因素，高挺認為主要有三方面原因。第一，匯市大幅波動，近期人民幣對美元匯率逐漸走穩，但仍存不確定因素；第二，短期受大股東減持等消息沖擊；第三，擔心注冊制推進，未來市場會有更多股票供應。

高挺預計，2016年A股上市公司利潤增速將從2015年的4%降至負1%；由于需求減弱和通縮壓力，企業收入承壓；年末滬深300指數目標點位3700點，對應2016年13.5倍市盈率。

就宏觀經濟環境而言，瑞銀證券宏觀團隊預測，2016年中國實際GDP增長率將有所下降；房地產建設持續放緩、工業及采礦業產能過剩將會進一步拖累工業產品需求和固定資產投資。

“預計決策層將加大對基建項目的財政和信貸支持力度，但不太可能出臺新一輪強刺激。”該宏觀團隊預計。

高挺表示，2016年上行推動因素包括企業改革取得顯著突破；外部需求改善或房地產投資復蘇使經濟增長超過預期。就下行風險來說，信用事件頻發沖擊金融體系，流動性收緊，貨幣貶值預期或全球金融環境發生變化等。

瑞銀宏觀經濟學家汪濤預計，2016年通縮壓力不散、企業現金流惡化將會倒逼央行進一步降息50個基點。此外，央行還可能多次降準，從而在資本外流的背景下補充國內流動性、降低銀行間市場利率。為了降低企業融資成本、緩和還息負擔，預計全年地方政府債務置換規模將超過5萬億，企業債發行規模也可能較大規模地擴張。

在人民幣匯率方面，汪濤預計，人民幣對美元溫和貶值5%，對貨幣籃子微幅貶值。在美聯儲加息、美元升值的背景下，預計央行會逐步讓人民幣匯率與美元脫鉤，允許人民幣對美元溫和貶值5%、匯率雙向浮動增加。

汪濤建議，為了防止貶值預期過大、人民幣大幅貶值過快、外儲縮水過多，央行有必要、也預計會收緊對跨境資本流動的管理。預計2016年年末人民幣對美元匯率為6.8。

2016年看好的投資板塊方面，高挺表示，分別包括可選消費、醫療保健、信息技術。

“服務業對內地經濟增長日益重要，占GDP的比例由2000年的約40%上升至2014年逾50%，當中醫藥、出境游、教育文化娛樂等大消費行業比重提升。另外，中國企業走出去，對外直接投資快速增長，意味著企業盈利受內地經濟影響的程度有可能減少。”高挺說。