久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

　　屋漏偏逢連夜雨。在歐美及香港股市春節(jié)長(zhǎng)假期間紛紛顯著走跌的背景下，節(jié)后首個(gè)交易日(2月3日)，央行在公開市場(chǎng)操作(OMO)及常備借貸便利操作(SLF，俗稱酸辣粉)上，再度對(duì)各中短期限資金利率進(jìn)行了上調(diào)。而這也成為了春節(jié)之前，中期借貸便利操作(MLF)利率上調(diào)之后的新一輪“資金漲價(jià)”。而面對(duì)洶洶來襲的新一輪資金“漲價(jià)潮”和外圍市場(chǎng)的慘綠，3日國內(nèi)股市、債市、期市跌聲一片，投資者情緒普遍遭遇顯著沖擊。

　　在“隱性加息”已然成為現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)、貨幣緊縮時(shí)代已然大概率降臨(有關(guān)中國貨幣總量緊縮的情況可參閱1月15日中國證券報(bào)公眾號(hào)文章《5分鐘8張圖，帶你看清中國可能已經(jīng)發(fā)生的“貨幣收縮”！》)的背景下，業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)各主要金融市場(chǎng)短期內(nèi)可能還將會(huì)顯著承壓。考慮到貨幣收緊、資金利率上漲對(duì)于債券收益率和樓市、基建投資的影響，可能相對(duì)更加劇烈，而A股市場(chǎng)未來一段時(shí)間的抗跌性優(yōu)勢(shì)可能更加明顯。

　　央媽將“變臉”進(jìn)行到底

　　2017年2月3日，農(nóng)歷正月初七，雞年第一個(gè)交易日。正當(dāng)廣大散戶仍然沉浸在春節(jié)的安逸喜慶中時(shí)，央媽哐哐兩盆冷水潑了過來——

　　相較于春節(jié)之前，7天、14天和28天期的逆回購利率全線上調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)或0.10%；隔夜、七天和1個(gè)月期限的SLF利率則分別拉漲了35、10和10個(gè)基點(diǎn)，或0.35%、0.10%和0.10%。而在這之前，春節(jié)之前的1月25日，央媽已經(jīng)將6個(gè)月和1年期的MLF利率調(diào)升了10個(gè)基點(diǎn)。

　　截至到2月3日，央媽在對(duì)存貸款基準(zhǔn)利率未動(dòng)一絲一毫的背景下，已經(jīng)全線將主要面向商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)提供資金支持的各類主要流動(dòng)性調(diào)控工具，進(jìn)行了一輪小幅度的全線“加息”。

　　股債期市傷情一片！

　　而在央媽雞年開年就振臂高呼“錢貴了”的背景下，周五(2月3日)國內(nèi)主要金融市場(chǎng)則全線告跌。除人民幣匯率全天溫和走強(qiáng)之外，股市、債市和商品期貨市場(chǎng)均出現(xiàn)不同幅度下跌。

　　在債券市場(chǎng)方面，10年期國債收益率從節(jié)前最后一個(gè)交易日的3.35%大幅上行至3.42%附近，并帶動(dòng)10年期國債期貨主力合約T1706暴跌0.82%，直逼2016年12月20日債市遭遇前一輪恐慌性拋售時(shí)的低點(diǎn)。

　　在商品市場(chǎng)方面，以螺紋鋼為代表的黑色系商品主力合約，普遍遭遇5%以上的暴跌。其中螺紋鋼收盤狂瀉6.77%，并在盤中觸及跌停。而銅鋅等主要工業(yè)基本金屬期貨價(jià)格，也均遭遇大幅下挫。

　　隱性加息來襲

　　對(duì)于央媽春節(jié)前大放水、春節(jié)后迫不及待拉漲資金價(jià)格的“左右手互搏”，中金公司、海通證券(16.070, -0.16, -0.99%)等多家一線券商紛紛發(fā)表研究觀點(diǎn)進(jìn)行了政策點(diǎn)評(píng)。總結(jié)來看，貨幣政策與貨幣總量的階段性收緊，已經(jīng)大概率成立。

　　而一些業(yè)內(nèi)人士則進(jìn)一步向市場(chǎng)表示，雖然目前還難以判斷資金價(jià)格的上調(diào)是否會(huì)進(jìn)一步向存貸款基準(zhǔn)利率傳導(dǎo)，但春節(jié)長(zhǎng)假前后央媽的相關(guān)舉動(dòng)，已經(jīng)反映出“隱性加息”時(shí)代已經(jīng)來臨。

　　有分析人士進(jìn)一步指出，回顧2016年四季度以來國內(nèi)資金利率整體的震蕩上漲，有一個(gè)因素難以忽視——中美利差的收窄。2016年11月下旬時(shí)，中美利差縮窄到2011年年末以來的近5年新低。隨即在央媽尚未動(dòng)手給資金漲價(jià)的情況下，國內(nèi)短中期資金利率及國債收益率水平就開始出現(xiàn)主動(dòng)性上漲。而這一狀況，與2013年6月時(shí)的“錢荒”幾乎是如出一轍。

　　而就目前來看，最新數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間2月3日17時(shí)，美國10年期國債收益率報(bào)2.489%，當(dāng)日國內(nèi)10年期國債收益率則報(bào)在3.42%。較兩個(gè)多月前2016年11月下旬時(shí)，中美10年期國債收益率利差水平已經(jīng)顯著走闊。

　　A股更值得看好？

　　在國內(nèi)股市、債市、期市雞年開年即遭遇開門黑的背景下，對(duì)于“隱性加息”重壓之下各個(gè)市場(chǎng)的短中期走向，目前有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，A股市場(chǎng)的抗跌性和短中期表現(xiàn)，可能更加值得看好。

　　對(duì)于債券市場(chǎng)的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士指出，各期限資金利率的上漲，對(duì)于債券收益率的負(fù)面沖擊將會(huì)立竿見影，且持續(xù)性也將更顯著。考慮到節(jié)前債市本來就已經(jīng)偏弱，未來磨底的時(shí)間可能將會(huì)更長(zhǎng)。對(duì)于商品市場(chǎng)而言，周五以黑色系為代表的商品期貨的重挫，將直接對(duì)節(jié)前囤貨備戰(zhàn)節(jié)后工地開工的現(xiàn)貨商，帶來持續(xù)沖擊。市場(chǎng)資金成本的上漲，也將可能加大生產(chǎn)廠商和貿(mào)易商的出貨壓力。此外，如果樓市在貨幣環(huán)境收緊中出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，也可能對(duì)工業(yè)品價(jià)格產(chǎn)生新的利空。

　　而對(duì)于股市而言，在養(yǎng)老金入市、IPO節(jié)奏有望持續(xù)放緩等政策環(huán)境偏暖的背景下，后期股市一旦出現(xiàn)較大幅度下探，則可能會(huì)有更多資金愿意入場(chǎng)介入。

　　結(jié)合市場(chǎng)估值和資金偏好等因素，上海證券研究所首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為：

　　前期股市未來走好的邏輯，本來就不是看貨幣和周期，而是資源、商品價(jià)格回升帶來的盈利改善。在此背景下，大盤藍(lán)籌對(duì)各類資金將會(huì)持續(xù)保持較強(qiáng)的吸引力，這也將在客觀上有利于市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。