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來源：Wind資訊

對于美國最大的銀行來說，即使美聯儲小幅上調基準利率，也可能帶來數十億美元的收入，因為這些銀行可以收取更高的貸款費用，但不太可能支付給儲戶更高的利息。銀行也坐擁大量無法賺取回報的現金，一些銀行表示，一旦利率上升，他們計劃將這些錢重新配置到證券中。

美聯儲官員本周暗示，他們準備明年至少加息三次，以應對不斷上升的通脹，這一速度比幾個月前預期的要快。

對于美國最大的銀行來說，即使美聯儲小幅上調基準利率，也可能帶來數十億美元的收入，因為這些銀行可以收取更高的貸款費用，但不太可能支付給儲戶更高的利息。銀行也坐擁大量無法賺取回報的現金，一些銀行表示，一旦利率上升，他們計劃將這些錢重新配置到證券中。

「決定勝負的因素可能是利率，」 Autonomous Research的銀行業分析師約翰·麥克唐納(John McDonald)說。「銀行和以往一樣對利率敏感。」

富國銀行和美國銀行擁有大量美國存款，它們對美國利率的變化最為敏感。根據他們披露的信息，兩家公司都計算出，如果短期和長期利率同時提高1個百分點，它們每年可以多賺70多億美元。

摩根大通預計將獲得67億美元的收入，該行在過去12個月達到約520億美元的凈利息收入。

麥克唐納說，如果計入假設利率變動帶來的收益，華爾街預計大型銀行2022年的每股收益將平均高出19%。對于富國銀行來說，這一數值將達到38%。

不過，這種情況不太可能發生。大多數美聯儲官員仍然認為利率將在2022年達到1%的峰值，不會在短期內跳漲那么多。此外，這些情景假設銀行及其客戶保持所有資產不變。

銀行的核心利潤來自于向借款者收取的利息高于向儲戶支付的利息。隨著美聯儲提高利率，銀行可以開始收取更高的貸款費用，但不太可能立即面臨更高的存款成本。

美聯儲上一輪加息始于2015年底。巴克萊(Barclays)分析師表示，從2016年到2018年，整個行業的凈利息收入每年增長7%至9%。預計這種情況將在本周期再次出現：最大的銀行有大量的存款，甚至比幾年前還要多。

美國銀行首席執行官Brian Moynihan在10月表示：「當看到消費者存款基數時，有時我認為一切都似曾相識。在2015年、2016年和2017年，一切都是關于美聯儲將利率正常化，你將不得不提高價格。」

另一方面，銀行能夠較快地提高貸款利率。危機后的監管意味著銀行持有更多的短期貸款，這些貸款可以迅速重新定價，以適應更高的利率。例如，銀行不再持有許多30年期抵押貸款。相反，他們有大量的汽車和商業貸款，這些貸款往往只持續幾年。

銀行在美聯儲持有的現金也高于正常水平。銀行家們說，如果利率上升，此類資金可以迅速轉移到投資領域。摩根大通曾表示，幾天內就能轉移約2,000億美元；美國銀行曾表示，它有大約3,500億美元的資金需要動用。

Janney Montgomery Scott的分析師表示，如果銀行將額外的現金重新配置到投資領域，到2023年，它們的每股收益中位數將提高9%。

不過，提高利率并不一定意味著更多的利潤。例如，較高的利率會抑制抵押貸款。同樣重要的是美聯儲對經濟的看法，而不僅僅是它對利率的看法。「加息的原因遠比加息幅度重要，」摩根大通首席執行官杰米戴蒙在 4 月份表示。

編輯/Corrine