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來源：上交所.易方達基金

經過20多年的發展，我國公募基金行業迎來了高質量發展的新時代。隨著居民財富的不斷積累，理財需求日益增強，基金投資群體迅猛增長。為了幫助投資者系統掌握基金投資基礎知識，樹立長期投資、價值投資和理性投資的基本理念，上交所投教將聯合相關基金公司持續推出《基金投資ABC》，我們一起來了解一下吧！

追漲殺跌，其實就是認為價格上漲或者下跌仍然能夠延續一段時間。但是，到底可以持續多久以及幅度多大，是很難預測的。

我們以中證主動式股票型基金指數為例，模擬了一個追漲殺跌買基金的策略——上漲10%全倉買入該基金指數，下跌10%則全倉賣出該基金指數。2016年以來，按照這個“追漲殺跌”的策略買賣股票基金指數，僅實現41%的收益率，而2016年第一個交易日買入并持有該指數巋然不動，可以獲得68%的收益率，“追漲殺跌”比買入持有的收益率低27%。

如圖所見，在2016年至2019年的震蕩行情中，這個“追漲殺跌”策略并未獲得更好的收益；而在2019年開始的牛市中，該策略的收益明顯落后于長期持有。

而且，追漲殺跌可能導致頻繁操作，從而產生較高的基金申贖成本，通常情況下，主動股票基金一年內賣出需繳納的贖回費率一般是0.5%，如果一年內全倉操作12次，將產生至少6%/年的交易成本，讓收益縮水。在經濟發展向好的環境下，普通投資者要抵御住追漲殺跌的誘惑，淡化短期波動，堅定長期持有。(本期內容由上交所投教基地與易方達投教基地聯合提供)

注：回測標的為中證主動股基指數(930890.CSI)，追漲殺跌閾值設定10%；

數據來源：易方達投資者教育基地，Wind，回測區間為2016-1-4至2021-4-16；

初始狀態假設空倉，當指數從最低點上漲超過10%時，“追漲”買入指數；買入指數后，若指數從買入后的最高點出現了超過10%的回調，則“殺跌”賣出指數。后續回到初始狀態，等待指數從賣出后的最低點反彈超過閾值，再次發出買入信號。測算時，假設在一次完整的買入賣出交易中，總交易費用為0.7%，并在買入時統一扣除。

基金過往業績不預示未來，基金有風險，投資需謹慎，我國基金運作時間較短，不能反映證券市場發展所有階段。