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今年以來(lái)A股巨幅震蕩，保本基金迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)多家基金公司透露，近期多只保本基金提前結(jié)束募集，部分出現(xiàn)比例配售，且募集數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，8月以來(lái)首募規(guī)模最高的6只基金均為保本基金。

由于認(rèn)購(gòu)情況火爆，根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)保本基金募集規(guī)模已經(jīng)超越過(guò)去10年的總和，創(chuàng)下歷史新高。與此同時(shí)，還有南方順康保本、諾安利鑫保本等多只保本基金正在發(fā)行中，預(yù)計(jì)年末保本基金規(guī)模將進(jìn)一步上升。

規(guī)模快速擴(kuò)張

盡管股市回暖，偏股型基金發(fā)行趨熱，但市場(chǎng)偏好修復(fù)仍相對(duì)緩慢，在新基金發(fā)行市場(chǎng)上，固定收益類(lèi)基金的發(fā)行依然最受追捧，保本基金發(fā)行只數(shù)和規(guī)模相當(dāng)可觀。

多只保本基金不僅提前結(jié)束募集，還出現(xiàn)比例配售的火熱景象。以近日提前結(jié)束募集的華安安益保本為例，該基金于11月2日開(kāi)始募集，原定截止日期為11月25日，由于募集較為踴躍，提前達(dá)到募集目標(biāo)，因此該基金的最后募集時(shí)間提前至11月11日，并對(duì)最后一日的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)進(jìn)行比例確認(rèn)。南方順達(dá)保本也在達(dá)到30億元的募集上限后提前結(jié)束募集并進(jìn)行比例確認(rèn)。同日，國(guó)投瑞銀境煊保本也宣布不再接受認(rèn)購(gòu)，提前結(jié)束募集。次日，建信安心保本二號(hào)也宣布提前結(jié)束募集。

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月至今，新基金發(fā)行市場(chǎng)上首募規(guī)模最大的6只基金均為保本基金，包括建信安心保本二號(hào)、華安安益保本、國(guó)投瑞銀境煊保本、華安新樂(lè)享保本、南方順達(dá)保本和長(zhǎng)城久祥，前4只基金的首募規(guī)模分別為49.64億元、49.63億元、40億元、29.9億元，后兩只基金首募規(guī)模均為29.79億元。

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至11月23日，市場(chǎng)上共有81只保本基金，總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1094.96億元。其中今年以來(lái)成立的保本基金共有35只，募集規(guī)模達(dá)到595.21億元。今年以來(lái)保本基金募集規(guī)模在創(chuàng)下歷史新高的同時(shí)，已經(jīng)超越保本基金過(guò)去10年發(fā)展的規(guī)模總和。

多因素利好發(fā)展

基金分析人士指出，保本基金迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)有多重因素，一方面是業(yè)績(jī)“進(jìn)可攻、退可守”；另一方面，產(chǎn)品創(chuàng)新不斷升級(jí)，費(fèi)率和期限也開(kāi)始降低。“低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品中保本基金可能會(huì)脫穎而出，發(fā)展速度快于以往，相對(duì)貨幣基金、債券基金形成較為強(qiáng)烈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

與其他基金相比，保本基金的優(yōu)勢(shì)在于，對(duì)于初始認(rèn)購(gòu)的投資者，在契約設(shè)定的保本期之后本金不受損失。而在投資方向上，保本基金類(lèi)似于二級(jí)債基，但二級(jí)債基不能參與打新，保本基金作為混合型基金，具有網(wǎng)下配售新股的資格。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，今年以來(lái)保本基金也表現(xiàn)不俗。銀河證券基金研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金、偏股型基金（股票上下限60%-95%）、標(biāo)準(zhǔn)債券型基金今年以來(lái)的平均凈值增長(zhǎng)率分別為45.5%、48%、8.77%，而保本型基金今年以來(lái)回報(bào)率則為18.43%，同期上證綜指漲幅為12.24%。其中華安保本、長(zhǎng)城久利保本今年以來(lái)總回報(bào)已經(jīng)近40%。股災(zāi)期間，保本基金也表現(xiàn)出較好的抗跌性，上證綜合指數(shù)從6月12日的最高點(diǎn)5178.19點(diǎn)下跌至8月26日的最低點(diǎn)2850.71點(diǎn)，共下跌42.84%，同期偏股型基金凈值平均下跌35.55%，保本基金凈值平均僅跌6.13%。

此外，近兩年來(lái)保本基金創(chuàng)新頻頻，多只新發(fā)行的保本基金采取目標(biāo)收益觸發(fā)機(jī)制，即在每一保本周期內(nèi)，均設(shè)置保本周期目標(biāo)收益率。上述分析人士指出，除了迎合市場(chǎng)對(duì)絕對(duì)收益型產(chǎn)品的偏好，這一機(jī)制更在兩方面做出改善：一是流動(dòng)性，在市場(chǎng)向好之際，該機(jī)制使投資者可以早日獲取收益，贖回基金投資股市；二是安全性，使得客戶(hù)盈利在一定程度上得到鎖定。

與此同時(shí)，保本基金的費(fèi)用也在降低，期限在縮短。濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，觀察近期發(fā)行的保本基金新產(chǎn)品，有如下顯著特點(diǎn)：一是認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)為零。以往，保本基金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不比債券基金低，現(xiàn)在竟然向貨幣基金看齊；二是贖回費(fèi)率基本上降為零。保本基金的贖回費(fèi)率歷來(lái)是最高的，行業(yè)常態(tài)為2%，甚至有3%的，這次基本降為零，從根本上改變了保本基金的傳統(tǒng)本色；三是擔(dān)保費(fèi)率、托管費(fèi)率在降低；四是期限縮短。以往三年期是主流，現(xiàn)在兩年、一年半的產(chǎn)品居多。“期限在豐富，有利于投資者選擇，也有利于保本基金提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。”王群航表示。（黃麗）

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